概述

根据《证券公司合规管理试行规定》中的定义，合规管理是指证券公司制定和执行合规管理制度，建立合规管理机制，培育合规文化，防范合规风险的行为。合规管理是企业“内部的一项核心风险管理活动”。合规管理有三层含义：第一，合规管理是基于证券公司合规风险的事前管理活动，既有监管层监管活动在证券公司的功能性延伸，也是证券公司管理的内生性要求；第二，证券公司的合规管理接受监督当局的指导，并与监管部门的监管目标保持高度一致性；第三，合规管理是全员性参与、全环节跟踪、全过程覆盖的管理活动。

内容

合规管理制度建设、合规咨询、合规审查、合规检查、合规监测、法律法规追踪、合规报告、反洗钱、投诉举报处理、监管配合、信息隔离墙（监视清单与限制清单）、合规文化建设、合规信息系统建设、合规考核、合规问责等。 国际金融组织对合规的定义：

1、合规（COMPLIANCE）：使公司经营活动与法律、管治及内部规则保持一致。

2、与目标连用，具体指必须致力于遵守企业主体所适用的法律法规（COSO）。

3、“代表管理层独立监督核心流程和相关政策和流程，确保银行在形式和精神上遵守行业特定法律法规，维护银行声誉”。

合规风险

指因证券公司或其工作人员的经营管理或执业行为违反法律、法规或准则而使证券公司受到法律制裁、被采取监管措施、遭受财产损失或声誉损失的风险。合规风险是法律风险、市场风险、信用风险、流动性风险、特别是操作风险存在和表现的诱因。

风 控 管 理FENG KONG GUAN LI

作为专业投资基金管理人，华宇国信通过多种途径的融资渠道及金融平台，有能力为所投项目化解各类投资风险及金融风险。通过专业的金融产品设计理念，获得市场高度认可的风控管理体系及风险控制方法，有效化解项目实施过程中可能遇到的各类金融风险。

1、项目筛选：

考察当地人文环境、经济发展、产业政策、财政情况。项目负责人对人口、经济数据、产业分布及优势产业、上级补助及土地出让等信息进行登记和核实。

考察用资项目。项目负责人重点对项目类型、用资需求和各类政策文件进行查证，含项目立项、可研报告、土地出让过程、环评、项目入库申报等相关信息。

2、立项标准：

（1）投资标的：投资标的须是地方政府下设县级以上国有企业，或已经过项目识别或正在进行项目识别的优质PPP项目，项目情况综合评测结果良好，交易结构严谨合规。

（2）风控要求：必须为AA及以上等级主体信用评级的国有企业，融资主体或担保主体（针对债权投资的还本付息或者针对股权投资的远期股权转让）至少其一达到AA及以上等级主体信用评级。必要时，融资方及相关主体需提供足额抵/质押资产。

（3）尽职调查： 对项目要素进行全方位尽职调查，引入咨询公司、会计师事务所、律师事务所、评级机构等第三方机构对项目的商业预期、财务状况、法律合规性进行实地考察和核算。

（4）政策支持：合规链接地方财政的资金，须得到地方政府及人大决议通过，并被纳入政府财政预算。项目的各项手续严格遵照现行法律法规的要求。

3、交易结构：

华宇国信可提供多种、灵活的交易结构。金融服务可以覆盖存量债务管理，新项目建设。投资模式包括TOT，BOT，BOO等。通常状况下，可根据客户具体情况及项目实际需求，综合考虑相关法律法规等因素，设计合理的交易结构；推动设立项目公司，帮助形成合理的内部管理制度；融资方与投资方确定融资及退出方式，签订合同文书，落实资金投放。

4、风险分配：

商业保理及融资租赁：标的资产无法律瑕疵，交易过程合法合规，融资方提供必要增信措施。

PPP项目：原则上项目设计、建造、财务和运营维护等商业风险由社会资本承担，法律、政策和最低需求等风险由政府承担，不可抗力等风险由政府和社会资本合理共担。

5、项目监控：

工程建设进度计划：明确要求项目的具体建设进度要求，关键时间节点明确具体日期，促项目公司确保工程建设进度。

工程建设承包商和设备材料采购管理：根据具体项目确定采购方式和采购流程，实现充分竞争，保证施工质量，把控成本。

施工现场监督和检查：对项目工程的施工情况进行检查，把控项目建设过程中的风险。

对项目公司日常运营维护监管：保证项目公司在特许经营期内的合法经营，严格履行对项目公司的各项监管职能，协助项目公司与相关政府部门进行沟通。

中期评估的实施：确认PPP协议是否实现了其目标，评估项目公司在运营期内的运营维护状况等。

6、项目退出：

（1）资产证券化退出：针对已经进入运营期的PPP项目，根据国家政策方针，借助PPP项目资产证券化绿色通道，实现资本金的及时回笼和利润分配。

（2）股权/收益权转让退出：向第三方转让PPP项目公司的股权，实现溢价转让并退出。

（3）借壳上市退出：通过反向并购手段，使优质投资项目的核心资产借壳上市，实现数倍市盈率及市净率，进行收益分配并将富余资金投向新的项目标的。